财信证券长鑫科技启动上市辅导，产业链人士称业内采用国产存储芯片比例在提升

7月7日，中国证监会官网显示，国产DRAM内存厂商长鑫科技集团股份有限公司（下称“长鑫科技”）启动上市辅导，辅导机构为中金公司和中信建投证券。

长鑫科技是国内主要的DRAM芯片厂商。上市辅导备案相关资料显示，长鑫科技成立于2016年，主营业务为DRAM产品研发、设计、生产和销售，公司无控股股东，第一大股东为合肥清辉集电企业管理合伙企业（有限合伙），该股东直接持有长鑫科技21.67%股份。

DRAM即动态随机存取存储器，也有内存之称，DRAM与另一种存储颗粒NAND Flash（Flash为闪存）一同占据绝大多数存储芯片市场。海外厂商目前占据DRAM和NAND Flash市场大多数份额。集邦咨询根据今年第一季度DRAM厂自有内存品牌的营收统计市占率，显示SK海力士、三星、美光市占率分别为36%、33.7%和24.3%，三家共占据94%的市场。

但国内的DRAM厂商也在发力。集邦咨询数据显示，如果仅按晶圆产能计算，去年长鑫科技的产量占全球DRAM芯片产量10%左右，实际市场份额低于10%。该机构预测，综合考虑产能、生产质量等因素，今年国内存储芯片厂商的总市场份额可能会达到10%，相比前一年翻倍。

另一个市场研究机构Counterpoint 5月更新的报告显示，今年第一季度，按比特（bit，存储单位）计算，长鑫科技的市场份额为6%，与去年持平，预计今年第四季度份额将增长至7.5%。该机构6月更新的报告则称，按比特计算，今年第一季度，长鑫科技在DDR4和LPDDR4市场中的份额分别为10%和20%，在DDR5和LPDDR5市场中的份额不足1%，预计到第四季度，长鑫科技在DDR5和LPDDR5市场中的份额将达到7%和9%。

DDR4和DDR5分别是第四代和第五代双倍数据率同步DRAM。其中，DDR4可用于制成电脑和服务器内存。此前记者走访深圳华强北，多名商家称DDR4内存颗粒多来自海外厂商，也有一些国内品牌采用国产颗粒。在近期一些海外DRAM厂商启动DDR4减产进程、将更多产能留给DDR5和HBM（高带宽内存）的背景下，有业内人士向记者分析，海外原厂减产或是国内存储厂商扩大市场份额的机会。据了解，DDR5和HBM是更先进的DRAM产品。

从国内存储颗粒使用情况看，一名存储模组厂商销售负责人告诉记者，据她了解到的情况，国内模组厂商采用进口存储颗粒的比例基本是80%~90%，但各家厂商采用国产存储颗粒的比例已在提升。她所在的公司此前主要采购三星的颗粒，原因是国产方案不成熟、良率偏低，导致成本偏高，但现在良率已有所改善。去年起，她所在的公司的每个项目都会给国产颗粒一定的采购比例，目前新的项目则优先考虑国产颗粒。

不过，包括长鑫科技在内，DRAM厂商要开发更先进的DRAM颗粒并不容易。Counterpoint表示，长鑫科技的增长前景取决于克服HKMG（高电介质金属栅极）相关技术挑战的情况。由于这个技术挑战，Counterpoint 5月还下调了长鑫科技的产量预测。

记者了解到，存储颗粒通过3D堆叠来提升性能，目前多与AI芯片一起封装的HBM便由多个DRAM颗粒堆叠而成。即便是目前较为强势的海外厂商，也仍在克服HBM的技术难题，推动HBM3e量产和HBM4研发。

国内另一家主要的存储芯片厂商是长江存储。去年曾有长江存储“借壳上市”的市场传言，去年底，长江存储已进行了辟谣。从估值看，据2025年胡润全球独角兽榜，长江存储估值为1600亿元，在该榜单中排第21名。2024年3月，据兆易创新公告披露的信息，长鑫科技拟融资108亿元，投前估值则为1400亿元。

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